文献类型：期刊文章

作　　者：孙立坚[1] 孙立行[2]

机构地区：[1]复旦大学中国社会主义市场经济研究中心,200433 [2]日本筑波大学社会工学研究

出　　处：《经济研究》

基　　金：教育部(十五规划课题和重点基地项目);复旦大学重点教育基地项目的资助。

年　　份：2005

卷　　号：40

期　　号：6

起止页码：69-81

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、CSSCI、CSSCI2004_2005、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文运用研究非对称性冲击问题的实证方法考察和比较了东亚4国(韩国、印尼、泰国和中国)在经济开放过程中内外金融资源的相对价格——实际利差的变化及由此引起的宏观经济(产出、货币和银行信贷)的波动特征。这一研究的政策意义在于通过区分外部因素的基本面(mean)变化和突发性的波动(volatility)对本国经济所产生的不同性质的溢出效应(spillover),为政府制定不同的针对性措施提供理论根据。通过引入非对称“时变波动”(asymmetrictimevaryingvolatility)特征的二元EGARCHVAR实证模型,论文得到了三个主要结论第一,虽然为维持名义汇率的稳定,各国政府都积极地干预外汇市场,由此影响了当期内外利差的收敛,但包括中国在内的4个国家金融的实际开放程度都在不断加大。第二,除上世纪90年代国际资本移动的鼎盛阶段外,各国的经济波动并不是由外部冲击直接带来的,而是国内经济的不确定因素导致的。第三,比较各国经济波动特征,可以发现汇率制度、金融市场的开放程度以及资本市场的发展状况对经济波动有很大的影响。

关 键 词：经济波动 新兴市场国家 中国  对外开放  东亚  关联性  案例  检验  国际资本移动 波动特征  开放程度  不确定因素  实证方法 非对称性  运用研究  宏观经济  相对价格 金融资源 开放过程  银行信贷  溢出效应  外部因素  政策意义  理论根据  

分 类 号：F224]