文献类型：期刊文章

作　　者：柯政[1] 吴冲锋[2,3,4]

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院 [2]上海交通大学安泰经济与管理学院金融系 [3]上海交通大学金融工程研究中心 [4]上海交通大学安泰经济与管理学院教授委员会

出　　处：《投资研究》

基　　金：国家自然科学基金重大国际合作项目资助;编号:71320107002

年　　份：2014

卷　　号：33

期　　号：12

起止页码：74-87

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、RWSKHX、核心刊

摘　　要：我国银行间市场和交易所市场交易的部分债券相同,但短期价格行为有显著差异。本文构建了基于投资者类型的短期价格模型,将投资者分为以资产负债管理为主要目的"配置型"投资者和以价值增值为主要目的"交易型"投资者,并利用我国的市场分割现象进行实证研究,得到一般性结论:债券市场价差序列存在一阶自回归关系,投资者构成差异可以解释市场间短期价格行为的差异,"配置型"投资者能够减少市场短期波动。

关 键 词：银行间市场 交易所市场 短期价格行为 投资者构成  

分 类 号：F832.51[金融学类]