文献类型：期刊文章

作　　者：赵攀[1,2,3] 肖庆宪[1]

机构地区：[1]上海理工大学管理学院,上海200093 [2]皖西学院金融与数学学院,安徽六安237012 [3]皖西学院金融风险智能控制与预警研究中心,安徽六安237012

出　　处：《工程数学学报》

基　　金：国家自然科学基金(11171221);上海市一流学科(系统科学)项目(XTKX2012);安徽省高校优秀青年基金(2012SQRL196);安徽高校省级优秀青年基金重点项目(2013SQRL071ZD)~~

年　　份：2015

卷　　号：32

期　　号：4

起止页码：475-484

语　　种：中文

收录情况：AJ、BDHX、BDHX2014、CSCD、CSCD2015_2016、JST、MR、RCCSE、SCOPUS、ZGKJHX、ZMATH、核心刊

摘　　要：体制转换资产价格模型可以描述宏观经济的影响,但在金融衍生产品定价所涉及的等价鞅测度的构造问题中,利用传统的Esscher变换方法得到的等价鞅测度实质上只考虑了微观市场风险,而没有考虑体制转换所表示的宏观经济风险.此外,经典的几何布朗运动不能刻画资产收益率的尖峰厚尾现象.本文首先利用马尔科夫过程和最大化非广延熵分布建立了一个新的资产价格模型.该模型可以同时描述体制转换和尖峰厚尾现象.然后利用鞅理论,借助微观市场的资产价格过程和宏观经济的马尔科夫过程的乘积给出了一种新的等价鞅测度构造方法,通过该方法构造的等价鞅测度包含了微观市场和宏观经济两种风险.最后,在该等价鞅测度下,给出了资产价格折现过程为鞅的充要条件,为进一步研究金融衍生产品的定价及风险控制提供了理论基础.

关 键 词：TSALLIS熵 马尔科夫转换  等价鞅测度

分 类 号：F830.9[金融学类] O211.6]