文献类型：期刊文章

作　　者：刘亚辉[1] 牟爽[1] 尹玉刚[2]

YAHUI LIU;YUGANG YIN;SHUANG MOU(Southwestern University of Finance and Economics;Hainan Provincial Comm ittee of the Comm unist Party of China)

机构地区：[1]西南财经大学证券与期货学院,四川省成都市611130 [2]中共海南省委党校经济学教研部

出　　处：《经济学（季刊）》

基　　金：国家自然科学基金(71903154、71874145、71873266)。

年　　份：2021

卷　　号：20

期　　号：6

起止页码：2061-2082

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：竞争伴随的机遇与风险是否并如何传导到资本市场?本文从产品相似的视角测度竞争,发现竞争风险在股市被定价为高预期收益率。该溢价源于两个机制:一是基本面风险,竞争伴随着业绩高波动、高研发投入和频繁的兼并重组;二是定价风险,投资者对竞争激烈公司的盈余预期不确定性更大。在我国经济进入"新常态"的背景下,上述证据对如何通过引入合理的竞争机制以挖掘增长新动能,并引导资本市场更好地服务于实体经济将有所启示。

关 键 词：产品市场竞争  预期收益率 文本分析

分 类 号：F823.51[财政学类]