文献类型：期刊文章

作　　者：陈文哲[1] 石宁[1] 梁琪[2] 郝项超[2]

Chen Wenzhe;Shi Ning;Liang Qi;Hao Xiangchao(School of Finance,Shandong University of Finance and Economics;School of Economics,Nankai University)

机构地区：[1]山东财经大学金融学院 [2]南开大学经济学院财金研究所

出　　处：《南开管理评论》

基　　金：教育部人文社会科学研究项目(20YJC630120);中央高校基本科研业务费项目(63213111);山东省自然科学基金青年项目(ZR2020QG036)资助。

年　　份：2022

卷　　号：25

期　　号：1

起止页码：189-201

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文在我国业绩型股权激励条件的实践背景下,研究了上市公司股权激励模式的选择问题。基于股东与激励对象的利益诉求和博弈过程,通过引入博弈论分析框架,从股东占主导和管理层占主导两种情境入手,探讨博弈均衡下的激励模式选择成因。研究发现:(1)代理问题严重、投资风险较大、股价信息含量低的企业更倾向于选择限制性股票,原因在于具有行动次序优势的股东可以通过限制性股票更有效地促使激励对象努力工作;(2)高管权力大的企业也倾向于选择限制性股票,原因在于高管可以通过折价授予的限制性股票更大程度地谋取私利;(3)限制性股票既存在激励性又存在福利性,企业可以通过合理设置业绩考核条件发挥限制性股票的激励作用。本研究有助于在理论上厘清股权激励计划各参与方对激励模式选择的影响,并为优化股权激励制度提供借鉴。

关 键 词：股权激励模式 限制性股票 股票期权 博弈论  激励效果  

分 类 号：F272.92[工商管理类] F832.51]