文献类型：期刊文章

作　　者：柴宏蕊[1] 赵锐[2] 方云龙[3,4]

CHAI Hongrui;ZHAO Rui;FANG Yunlong(School of Finance,University of International Business and Economics,Beijing 100029,China;School of Finance,Tianjin University of Finance and Economics,Tianjin 300222,China;Postdoctoral Workstation of China Reinsurance(Group)Co.,Ltd.,Beijing 100033,China;Postdoctoral Station,Renmin University of China,Beijing 100827,China)

机构地区：[1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029 [2]天津财经大学金融学院,天津300222 [3]中国再保险(集团)股份有限公司博士后工作站,北京100033 [4]中国人民大学博士后流动站,北京100827

出　　处：《统计与信息论坛》

基　　金：国家社会科学基金重大项目“绿色金融推动绿色发展促进人与自然和谐共生研究”(21ZDA083)。

年　　份：2023

卷　　号：38

期　　号：9

起止页码：80-94

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2023_2024、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：通过市场化方式推动企业绿色转型,实现经济的可持续发展是中国在实现“双碳”目标过程中亟待解决的难题之一。绿色债券作为一项重要的金融工具,在中国绿色金融体系建设中扮演着不可或缺的角色。绿色债券是否存在有别于普通债券的“绿色”激励作用?研究发现:“绿色”属性能够显著降低债券的信用利差,降低债券发行者的融资成本,并且这一效果在不同种类绿色债券之间存在异质性;绿色债券在资本收入和流动性上的表现优于普通债券,这在一定程度上抵消了由于绿色债券利息收入较低而造成的对投资者积极性的负面影响,为投资者购买和交易绿色债券提供了激励。进一步分析表明,企业发行绿色债券不仅提高了债市流动性,同时也改善了自身股票的流动性水平,这种债股在流动性上的联动关系,主要是由于绿色债券存在“声誉溢出”效应,并通过提高“盈利能力”和“风险容忍度”两个渠道来改善股票流动性。以上研究结论不仅为目前关于绿色溢价的争论提供了来自中国债券市场的最新证据,而且进一步拓展了有关绿色债券问题的研究维度,为中国建立健全绿色债券市场体系,推动可持续发展战略提供了参考。

关 键 词：绿色债券  绿色激励  投融两端  声誉溢出效应  

分 类 号：F832[金融学类]