文献类型：期刊文章

作　　者：刘向强[1] 杨晴晴[1] 胡珺[2]

LIU Xiangqiang;YANG Qingqing;HU Jun(College of Economics and Management,Southwest University,Chongqing 400715,China;School of Management,Hainan University,Haikou 570228,China)

机构地区：[1]西南大学经济管理学院,重庆400715 [2]海南大学管理学院,海南海口570228

出　　处：《中国软科学》

基　　金：国家自然科学基金项目“并购业绩补偿承诺的影响因素及其经济后果研究”(71902165);国家自然科学基金地区项目“我国资本市场注册制改革的微观经济影响研究”(72062012);重庆市社会科学规划项目“数字化转型推动市属国有制造业转型升级高质量发展研究”(2022NDYB56);中央高校基本业务费项目“企业并购重组中的商誉减值及其风险防范研究”(SWU2109212)。

年　　份：2023

期　　号：8

起止页码：108-120

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSCD、CSCD2023_2024、CSSCI、CSSCI2023_2024、JST、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：随着对可持续发展的日益重视,ESG评级结果已经成为投资者进行决策时的重要参考,但目前国内外各ESG评级机构的评级结果各异,存在较大分歧。以2015—2021年中国A股上市公司为样本,使用商道融绿、和讯、润灵环球和彭博4家评级机构的评级结果构建ESG评级分歧衡量指标,实证检验了ESG评级分歧对股价同步性的影响。研究发现:ESG评级分歧显著提高了被评级企业的股价同步性,表明ESG评级分歧存在“噪音效应”。在经过一系列稳健性检验后结论依然成立。进一步研究发现:ESG评级分歧对股价同步性的正向影响在于加剧了市场信息不对称;当上市公司信息环境较好,以及投资者具备较强的信息解读和分析能力时,可以缓解ESG评级分歧产生的“噪音效应”。研究结论为监管机构规范ESG评级标准,推动资本市场定价效率提升提供政策建议。

关 键 词：ESG评级分歧  股价同步性  噪音效应  信息不对称

分 类 号：F832.0[金融学类]